Al momento de buscar invertir el dinero de tu empresa y para que cada decisión te brinde los resultados esperados y esté alineada con metas actuales, necesitarás entender cómo es que cada inversión tenderá a comportarse: qué retorno traerá, qué tan fácil será recuperarla y qué tan probable es que la pierdas, y cómo cada uno de estos rubros afectará a otro naturalmente.
Una forma rápida y sencilla de entender esto a fondo es mediante el triángulo de inversión o triángulo riesgo-rentabilidad-liquidez, que te permitirá crear una imagen clara de las características de una inversión en segundos y de cómo es que estas interactúan en la práctica.
Aquí te decimos cómo funciona, por qué debes conocerlo y cómo puedes aplicarlo para evaluar posibles inversiones
¿Qué es el triángulo riesgo-rentabilidad-liquidez o triángulo de inversión?
Se trata de un modelo financiero que explica cómo es que se relacionan entre sí los aspectos fundamentales de una inversión en activos de mercado financieros: riesgo, rentabilidad y liquidez, para demostrar cómo es que estos no se pueden optimizar a la vez, sino que se necesita sacrificar a alguno para obtener otro en mayor medida.
Su propósito central es el de demostrar esta regla, pero, mediante el alcance de esta meta, es también útil para tomar decisiones de inversión optimizadas e informadas.
Componentes del triángulo de inversión
El triángulo de inversión explica las relaciones entre el riesgo, la rentabilidad y la liquidez de una inversión (de ahí que otro nombre con el que se le conoce a este modelo es el triángulo riesgo-rentabilidad-liquidez), los 3 elementos que debes considerar para determinar si una inversión se alinea con las metas actuales de tu negocio.
Esto es lo que cada componente es y representa:
Riesgo: ¿Qué probabilidad hay de que una inversión de dinero resulte en una pérdida? La respuesta a esta pregunta es el riesgo, y es algo crucial para determinar si vale la pena invertir en algo o no de acuerdo con la tolerancia y apetito al riesgo que hayas fijado para tu empresa y cuánto dinero podrías invertir de forma segura.
Rentabilidad: ¿Cuál es el retorno esperado en comparación con el dinero invertido? Esto es la rentabilidad, un elemento que te ayuda a evaluar si deberías invertir dinero en un activo y cuánto dinero podría ser buena idea colocar según la cantidad de retornos que deseas conseguir con tu inversión. También es algo vital a tener en mente para contar con expectativas realistas sobre una decisión.
Liquidez: ¿Qué tan fácil o rápido será convertir a tu inversión en efectivo líquido? Esto es representado por la liquidez, y es un componente importante a conocer para tomar decisiones de inversión alineadas con el momento en el que tu empresa podría necesitar el dinero invertido, a corto o largo plazo.
¿Sobre qué inversiones se puede aplicar este concepto?
El triángulo de inversión es un modelo que suele ser mayormente aplicado para evaluar inversiones en fondos, acciones y otros activos de mercado, pues refleja con alta precisión su comportamiento (aunque con excepciones).
Sin embargo, también puede aplicarse a otros tipos de inversiones, como los bienes raíces y la creación de nuevos negocios, debido a que funcionan de forma similar y se tratan de activos financieros cuyos riesgos, retornos y liquidez se pueden cuantificar y atribuir directamente.
Por el contrario, inversiones operativas como aquellas en inventario y maquinaria no pueden ser analizadas mediante este modelo, ya que no hay manera de atribuir la inversión que requieren con el retorno generado sin considerar otros factores, como mano de obra, costos administrativos, productividad, etc., para lo cual se requeriría un modelo más complejo.
Lo cierto es que los factores que influyen en una inversión son variados y complejos, así que este modelo debe ser utilizado como un punto de referencia, no como un modelo que refleja la realidad 1:1; su valor principal es explicar que, para aumentar la seguridad, rentabilidad o liquidez de una inversión, se tiene que modificar uno de los demás factores.
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Y, entonces, ¿qué explica el triángulo sobre las relaciones entre sus componentes? A continuación lo detallamos.
Relación entre riesgo y rentabilidad
La primera relación explicada en el triángulo es aquella entre riesgo y rentabilidad, que se comporta de forma proporcional, de tal manera que si una inversión es de alto riesgo, tenderá a contar con mayores probabilidades de ser de alta rentabilidad.
¿Por qué? Debido a que, para que una inversión riesgosa sea atractiva para inversionistas, esta debe ofrecer una compensación mayor que equilibre ambos elementos. Además, las inversiones más riesgosas tienden a atraer menos partes interesadas, por lo que cualquier beneficio generado se distribuye entre menos inversionistas.
Por el contrario, si una inversión ofrece alta seguridad de retorno (menos riesgo), no hay necesidad de aumentar sus beneficios para atraer interés, y si la gran mayoría de inversionistas prefieren invertir en activos seguros, cualquier retorno se diluirá.
Es por esto que las acciones en industrias volátiles o en startups con probabilidades de éxito fluctuantes o inciertas suelen tener un mayor potencial rentabilidad que aquellas en sectores estables y predecibles.
Es importante dejar claro que mayor riesgo no garantiza mayor rentabilidad, sino que incrementa las probabilidades de que esta se presente; entender esto es necesario para tener expectativas realistas sobre una inversión riesgosa y entender si vale la pena o no.
Relación entre liquidez y riesgo
Por su parte, la relación entre liquidez y riesgo es inversamente proporcional, así que cuando un elemento crece, el otro disminuye.
¿De qué forma? Una inversión que se puede liquidar rápidamente permite recuperar el dinero colocado antes de que ocurra una fluctuación en el mercado que pueda afectarla, lo cual disminuye sus riesgos totales.
En cambio, una inversión que puede demorar en convertirse en efectivo no permite reaccionar tan ágilmente a cambios, por lo que tenderá a ser más riesgosa.
Por ejemplo, invertir en un activo inmobiliario que puede tardar tiempo en revenderse es más riesgoso que invertir en una cuenta de ahorro con rendimientos diarios de la cual se pueden retirar fondos día con día.
Relación entre rentabilidad y liquidez
En cuanto a la relación entre rentabilidad y liquidez explicada por el triángulo, esta es también inversamente proporcional, de tal forma que si una se eleva, la otra disminuirá.
¿Cómo funciona esta relación? Dado que mayor liquidez implica menor riesgo y menor riesgo implica menor rentabilidad. En términos solamente de rentabilidad y liquidez: para compensar una baja liquidez, un activo tendrá que brindar mayor retornos para ser atractivo y los activos de alta liquidez no generan ganancias compuestas de interés.
Siguiendo el mismo ejemplo anterior, invertir en un activo inmobiliario tenderá a ser más rentable que una cuenta de ahorro líquida, ya que este tiende a ser una inversión que madura con suficiente tiempo de acuerdo con sus riesgos de baja liquidez; por ende, ofrecer mayor capacidad de retorno.
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Ejemplo de aplicación del triángulo riesgo-rentabilidad-liquidez
Para ilustrar cómo es que todos estos elementos interactúan en la práctica, aquí hay un ejemplo más concreto:
Como base, un fondo de inversión utiliza el dinero recolectado en instrumentos de deuda a corto plazo respaldados por el gobierno; debido el respaldo gubernamental y los plazos cortos, es de bajo riesgo y, al atraer a una gran cantidad inversionistas con esta característica y no invertir en mayores plazos que permitan que intereses crezcan de forma compuesta, sus retornos se mantienen reducidos.
¿Qué pasa si el dinero es retenido por un tiempo mayor? Con mayores riesgos y una liquidez reducida, pero que permite que nuevas inversiones generen más intereses, el fondo ofrecerá un retorno mayor.
¿Qué sucede si el fondo se diversifica y se comienza a invertir también en acciones más volátiles? Su riesgo aumentará naturalmente y, junto con este, su rentabilidad.
¿Qué podría pasar si el fondo se comienza a invertir en instrumentos a muy corto plazo y se vuelve de liquidez diaria? Su riesgo disminuirá todavía más y, con él, su rentabilidad a medida que su alta seguridad atraiga más inversionistas, se diluyan sus retornos todavía más y brinde menos tiempo para que una inversión madure.
¿Por qué es útil comprender estas relaciones?
Comprender lo que este modelo muestra es útil para realizar 4 cosas:
- Entender una inversión para expectativas realistas sobre ella. Por ejemplo, si decides invertir el dinero de tu empresa en un edificio para rentarlo, el triángulo te permite entender perfectamente que esta decisión traerá una baja liquidez, pero riesgos y rentabilidad proporcionales mayores.
- Estimar las características completas de una inversión de la cuál solo se conoce un elemento. Por ejemplo, si estás evaluando la opción de invertir en crear una nueva vertical de negocios en un mercado volátil (de alto riesgo), puedes inferir que esta decisión tiene un mayor potencial de ganancia, pero que no podrás recuperar tu dinero fácilmente.
- Comparar opciones de manera rápida e informada y elegir la más adecuada de acuerdo con tus prioridades. Por ejemplo, si sabes que tu empresa tiene una tolerancia al riesgo baja y no asumir nuevos riesgos es una prioridad, sabes que una inversión más segura es lo que busca.
- Evitar fraudes de inversión. Por ejemplo, si una inversión ofrece alta seguridad y alto riesgo, una estructura anormal de acuerdo con el modelo, puedes descartarla como un engaño fácilmente.
En esencia, el valor del modelo está en que te permite tomar decisiones de inversión realistas, informadas y alineadas con tus metas empresariales.
¿Siempre son ciertas las relaciones del modelo del triángulo de inversión?
Aunque la idea general del modelo siempre suele ser verdadera (para conseguir un componente óptimo de rentabilidad, riesgo o liquidez en una inversión se necesita que otro sea menor) las relaciones específicas pueden tener excepciones.
Por ejemplo, hablando de la relación liquidez-riesgo, ya que el riesgo no solo está determinado por la liquidez y existen muchos casos en los que una inversión de alta liquidez puede ser también de alto riesgo, como es el caso de las acciones en bolsa de valores.
De manera similar, la relación rentabilidad-riesgo puede no cumplirse cuando el valor de un activo se basa en la especulación, es decir, que su valor no está basado en su productividad o su valor financiero real, sino en factores como modas. En estos casos, un alto riesgo y una baja rentabilidad pueden coexistir.
En el caso de la relación rentabilidad-liquidez, hay excepciones como situaciones en las que un activo inmobiliario es adquirido en una zona sin impacto comercial, entonces, su liquidez es baja y rentarlo o venderlo para generar una ganancia resulta poco probable.
¿Qué es lo que esto indica? Que, aunque se trata de una gran herramienta para entender el funcionamiento de inversiones, el triángulo de inversión se debe complementar con un análisis más profundo para tomar las mejores decisiones de inversión posible.
En efecto, el modelo del triángulo de inversión se trata de un modelo ilustrativo y no es necesariamente fiel a cada situación y realidad, pero es muy útil para entender el comportamiento de inversiones con ajustes en distintas variables, algo extremadamente valioso para tomar mejores decisiones financieras.
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