En la gran mayoría de situaciones, una empresa requiere de cierto grado de deuda para operar, pero es importante recordar que el pago de intereses es siempre un riesgo de liquidez y rentabilidad a corto plazo y un riesgo de solvencia a largo plazo que se debe manejar.
A este pago de intereses constante que surge naturalmente de la financiación mediante préstamos y créditos se le conoce como costo de la deuda, y el visualizarlo y controlarlo correctamente conlleva entenderlo a fondo.
Todo lo que necesitas para lograrlo, lo puedes encontrar aquí: su definición, importancia, fórmulas para calcularlo, valores ideales y algunas recomendaciones para mantenerlo en un nivel sano y estable.
¿Qué es el costo de la deuda y qué puede revelar?
El costo de la deuda es la cantidad de intereses que tu empresa paga por recibir cualquier tipo de financiación mediante deuda, como préstamos y créditos, es decir, financiamiento que se debe devolver en un plazo determinado y con una tasa de interés particular.
En pocas palabras, revela la cantidad de dinero que tu empresa está gastando por tener acceso a este tipo de financiamiento, ya sea de manera neta (en cantidad total de intereses pagados) o porcentual (la tasa de interés efectiva pagada por todo el financiamiento por deuda recibido).
¿Por qué es necesario vigilar y controlar esta cifra? Efectos de no hacerlo
Vigilar y gestionar los costos de deuda de tu empresa es importante por una razón: su valor siempre tiene un impacto sobre las finanzas de tu negocio, sea este positivo o negativo. Entonces, es recomendable monitorearlo para saber si se encuentra en un rango ideal y tomar medidas para mantenerlo dentro de este.
¿Qué pasa cuando no son manejados? Los costos de la deuda pueden escalar y generar riesgos financieros significativos al disminuir el flujo de efectivo mensual, reducir márgenes de ganancia y hacer que tu empresa crezca más lento. Si tampoco son monitoreados de cerca, es posible que todos estos riesgos se materialicen y causen problemas de forma desapercibida.
Fórmulas para calcularlo y ejemplos
Ahora bien, cuantificar el costo de deuda de tu empresa no implica solo utilizar una fórmula, sino aplicar 3 métodos de cálculo distintos que contextualizan este gasto total de diferentes maneras. Cada sistema brinda una pieza de información diferente, pero también representa un paso a seguir para encontrar el costo de deuda efectivo de tu empresa.
Estos son los siguientes:
Cantidad neta de costo de deuda
Se trata de la cantidad total de dinero que tu empresa paga en intereses a lo largo de un año, expresada en términos netos. Lo único que necesitas para calcularla es seguir estos 2 pasos:
- Por cada préstamo y crédito vigente, identifica el monto prestado y la tasa de interés que lo acompaña.
- Calcula el interés pagado.
- Si un producto es de tasa de interés fija, únicamente necesitas dividir la tasa anual entre 12 y multiplicar el resultado por el monto restante a pagar en cada mes.
- Si alguno es de tasa variable mensual, el proceso será igual, pero deberás dividir cada tasa diferente entre 12 y aplicarla al monto restante de los meses específicos a los que corresponda.
- Suma cada resultado.
Este resultado final te dirá exactamente la cantidad de intereses que tu empresa pagó durante un año, una cifra útil para calcular el impacto neto que estos tuvieron sobre el flujo de caja. También es una cifra necesaria para aplicar el siguiente método.
Sin embargo, esta no puede ser usada como punto de comparación entre tu empresa y negocios en su industria, ya que se trata de una cantidad absoluta que siempre variará conforme a la cantidad de recursos prestados.
Costo de la deuda antes de impuestos
El resultado de utilizar este método será el porcentaje total de intereses pagados sobre el monto prestado, antes de la deducción de impuestos, y esta es la fórmula para aplicarlo:
Costo de la deuda antes de impuestos = (Cantidad neta de intereses pagados/Deuda total) X 100
Como ejemplo, si una empresa ha pagado $43,000 en intereses en el último año sobre préstamos equivalentes a un monto conjunto de $500,000, su costo de deuda antes de impuestos sería del 8.6% (43,000/500,000 = 0.086, 0.086 X 100 = 8.6).
¿Qué revela el resultado? Determina qué tan restrictivas o estrictas están siendo las condiciones de acceso a financiación de tu negocio al mostrar la tasa de interés promedio.
Además, te permite hacer comparaciones entre distintas empresas de un mismo sector, ya que un porcentaje como este es relativo, es decir: mide la relación entre 2 variables, en lugar de una cantidad; sin importar diferencias en escala.
Por ejemplo, si 2 empresas en un mismo sector poseen una deuda total de $12,000 y $45,000, respectivamente, bajo una misma tasa del 9% anual, sus cantidades netas de interés serán distintas, pero su porcentaje relativo de costo será exactamente el mismo. Aunque la cantidad que pagan es diferente, el costo proporcional a su deuda es igual.
Costo de la deuda después de impuestos
Los métodos anteriores son útiles, pero este método es considerado como el estándar para cuantificar el costo de deuda, ya que encuentra el volumen neto porcentual que representa el pago de intereses de tu empresa una vez aplicadas deducciones, brindando una idea más exacta del verdadero impacto económico de la deuda.
Se aplica mediante esta fórmula:
Costo de la deuda después de impuestos = Costo de la deuda antes de impuestos X (1 - (Tasa de impuestos aplicable/100))
El resultado responderá a una pregunta: ¿Cuál es el impacto real que el pago de intereses representa para tu empresa conforme al monto de deuda?
¿Por qué es necesario separar el costo antes de impuestos del costo después de impuestos? En muchos países, incluyendo México, los intereses pagados son deducibles y disminuyen la base imponible de tu empresa. Entonces, dependiendo de la tasa aplicable, el pago neto de intereses puede ser mayor o menor.
Sin embargo, conocer el costo antes de impuestos es igual de valioso para analizar costos desde el ángulo de las restricciones. Por ello, existe una distinción.
Por ejemplo, siguiendo el ejemplo anterior, si el costo de deuda antes de impuestos es del 8.6% y la tasa aplicable de impuestos es del 25%, el costo de la deuda final es de 6.45% (1 - 0.25 = 0.75, 0.75 X 8.6 = 6.45).
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¿Cuál es el porcentaje ideal de costo de la deuda?
La realidad es que el costo de deuda ideal siempre es el menor posible, pues esto es indicador de acceso a grandes cantidades de recursos, pero al menor costo.
Ahora bien, lo que constituye un valor “normal” dependerá de estos elementos.
La tasa de referencia bancaria: Esta tasa es determinada por bancos centrales para controlar los efectos de la inflación y establece el porcentaje mínimo de interés que una institución puede cobrar en un país. Mientras más elevada sea, es más probable que el costo de la deuda sea mayor.
El nivel de riesgo de la industria: Industrias con mercados volátiles representan un riesgo de impago para instituciones financieras, quienes deben compensar este riesgo con tasas más altas para brindar crédito de forma segura. Si tu empresa opera en un sector así, su costo de deuda normal es mayor.
La etapa de vida de tu empresa: Startups y negocios jóvenes no tienen un historial crediticio que respalde fiabilidad, así que son vistas como riesgosas para instituciones y estas ofrecen tasas más restrictivas como resultado.
El tamaño de tu empresa: Lo mismo ocurre dependiendo del tamaño de tu negocio; mientras más pequeño sea, es posible que opere con menor estabilidad financiera, un riesgo que los bancos tenderán a compensar con tasas más altas.
Asimismo, empresas más grandes suelen tener beneficios corporativos fiscales que les permiten aplicar mayores deducciones conforme a intereses pagados, de tal forma que sus costos de deuda disminuyen.
La política fiscal vigente: Por supuesto, las tasas aplicables a nivel general determinan el porcentaje de pagos de interés que puedes deducir.
Otros factores como el score crediticio de tu empresa y su comportamiento de pago también determinarán el costo total de deuda, pero, dado que son variables que tu negocio puede controlar y que debe optimizar, no se puede decir que definan lo que un porcentaje normal de costos es.
¿Cuándo es necesario calcular el costo de la deuda de tu empresa?
De manera general, es buena idea calcular el costo de deuda de tu empresa, por lo menos, de forma anual, esto con el fin de tener siempre una idea sobre el impacto que el pago de intereses tiene en ella, pero considerando que las tasas de interés variables no siempre cambian mes con mes, así una mayor periodicidad podría ser innecesaria.
Sin embargo, si tu empresa cuenta con un flujo de caja inestable o con múltiples préstamos o créditos de tasa variable, un cálculo más frecuente (cada 3 meses) podría ser lo mejor; bajo esas circunstancias, necesitarás tener un mayor control del impacto de costos financieros sobre tu liquidez para tomar decisiones de optimización, así que una revisión más constante es buena idea.
También es necesario calcular el costo de deuda cuando su información sea requerida para solucionar un problema particular o responder a ciertas preguntas, por ejemplo, en momentos como estos:
- Al momento de evaluar la rentabilidad de un proyecto en torno a los costos de financiarlo.
- Cuando debas estimar las necesidades de liquidez de tu empresa.
- Al momento de evaluar si a tu negocio le conviene más continuar con sus servicios de financiamiento actuales o si necesita cambiarlos.
- Cuando sea necesario analizar riesgos de endeudamiento actuales.
- Al evaluar la estructura de capital de tu empresa para encontrar maneras de optimizarla.
- Antes de adquirir nueva deuda, para determinar si tu empresa podrá manejarla en conjunto con deuda vigente.
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Tips para controlar el costo de la deuda de tu empresa
Ahora bien, la realidad es que los costos de la deuda dependen, en gran parte, de factores externos como tasas de impuestos, tasas bancarias mínimas y riesgos particulares, pero también es cierto que tu empresa puede influir en ellos. Principalmente, reduciendo su riesgo percibido, unificando deudas y negociando mejores condiciones.
En la práctica es posible lograr esto aplicando medidas como estas:
Ofreciendo colateral o invirtiendo en él
El colateral consiste en activos que tu empresa puede ofrecer como respaldo en caso de que no pueda pagar una deuda, compensando así este riesgo. Al reducir riesgo, bancos o fintechs no verán la necesidad de cubrirlo con tasas más elevadas de interés.
Manteniendo un porcentaje de utilización de crédito estable
El utilizar un porcentaje reducido del crédito disponible (menor al 30%) le dice a las instituciones que tu empresa no depende por completo de la deuda para operar y que no está pidiendo más dinero prestado del que podría pagar; este riesgo reducido se traduce en intereses más bajos.
Pagando deudas a tiempo
Igualmente, pagos puntuales señalan responsabilidad y capacidad de pago suficiente, así que reducen el riesgo percibido junto con intereses potenciales.
Monitoreando cambios positivos en el puntaje de crédito de tu empresa
Estar al tanto de los momentos en los que el puntaje de crédito de tu negocio mejora (lo cual es representativo de un menor riesgo para prestamistas) te permite detectar oportunidades para renegociar condiciones de financiación.
Consolidando deudas mediante un préstamo
Si el puntaje de crédito de tu empresa ha mejorado desde la contratación de múltiples préstamos o líneas de crédito, tal vez puedas tener acceso a un préstamo de consolidación que brinde los recursos necesarios para pagarlos, pero bajo una sola tasa de interés en vez de varias.
Creando un plan de negocios sólido
Un plan detallado le dice a instituciones que tu empresa sabe cómo utilizará el dinero prestado y que la probabilidad de gastarlo ineficientemente es menor, así que puede ser de ayuda para negociar condiciones más accesibles.
Reevaluando necesidades de capital
Si lo que tu empresa necesita es liquidez para cubrir déficits y no capital para financiar proyectos a largo plazo, tal vez sea menos costoso recurrir al factoraje o adelanto de facturas de forma ocasional que adquirir un compromiso más duradero.
Buscando varias opciones de deuda antes de elegir una
Si tomas el tiempo para comparar varias alternativas de un mismo producto antes de elegir una, puedes asegurar que elegirás aquella que resulte menos costosa.
Lo que las fórmulas del costo de la deuda no revelan
Antes de tomar decisiones con base en los costos de la deuda de tu empresa, debes tener en mente 2 cosas que ningún método revela o considera:
- El resultado no engloba tarifas adicionales, por lo que el costo de la deuda real puede ser mayor.
- Aunque puede indicar riesgos, no los expresa como tal, así que necesitas comparar los resultados con otras métricas para estimar riesgos adecuadamente.
Entonces, para utilizar la información que el costo de la deuda brinda de la mejor forma, necesitas compararla con otras métricas (como liquidez) para cuantificar riesgos y considerarla junto con otros elementos que puedan incrementarla para así medirla correctamente.
Otras métricas para entender los riesgos de endeudamiento de tu negocio
Para construir un contexto completo sobre el riesgo de endeudamiento de tu empresa, de manera adicional a los costos totales de deuda, podría ser de ayuda calcular estas métricas:
- Capacidad de pago: Muestra la cantidad máxima de recursos que, idealmente, tu empresa debería dedicar al pago de deudas mensualmente.
- Ratio de endeudamiento: Indica la proporción entre patrimonio neto y pasivos para revelar qué tanto tu empresa se financia mediante deuda.
- Ratio corriente: Revela la liquidez disponible para lidiar con compromisos de pago recurrentes.
En conjunto, calcular el costo de deuda y estas métricas te dirá la magnitud del pago de intereses en tu empresa y si este representa un riesgo para ella.
Como puedes ver, el costo de la deuda es una métrica importante de tener en mente para gestionar las finanzas de tu empresa, y ahora puedes tomar acción para cuantificarla y optimizarla siempre que lo necesites.
Sin embargo, esto solo es una parte de lo que una buena gestión financiera implica, pues esta involucra también monitorear otros indicadores y aprovechar los beneficios de diferentes soluciones de financiación.
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